NPV ( Valor Presente Líquido )

O NPV representa o valor de um projeto em termos de dinheiro hoje. Portanto, podemos avaliar se um projeto é bom a partir do NPV positivo. Todo projeto cujo NPV seja positivo, vale a pena investir. Projetos com NPV negativo têm custo que excedem seus benefícios, e realizá-los equivale a perder dinheiro hoje.

Regra do NPV:

"Ao tomar uma decisão de investimento, escolha a alternativa com maior NPV. Escolher esta alternativa equivale a receber seu NPV em dinheiro hoje."

Vamos ao exemplo:

NPV = PV (Benefícios) - PV (Custos)

PV= Valor Presente

Vamos avaliar uma oportunidade de investimento:

É oferecido a você uma oportunidade de investimento em que receberá R$ 9.500,00 hoje em troca do pagamento de R$ 10.000,00 em um ano. Suponha que a taxa de juros livre do risco seja de 7% ao ano. Este investimento é um bom negócio? mostre que seu NPV representa dinheiro em seu bolso.

Solução:

O benefício de R$ 9.500,00 hoje já está em termos de PV. O custo, porém, está em termos reais em um ano. Convertemos o custo, portanto, pela taxa de juros livre do risco:

PV (Custo) = (R$10.000,00 em um ano) / (R$ 1,07 em um ano / hoje) = R$ 9.345,79 hoje.

O NPV é a diferença entre os benefícios e os custos:

NPV = R$ 9.500,00 - R$ 9.345,79 = R$ 154,21 hoje.

O NPV é positivo, então o investimento é um bom negócio. Realizar este investimento é como ter R$ 154,21 a mais em seu bolso hoje.

Este foi apenas um simples exemplo. Mas na vida real, podemos utilizar o NPV para tantas coisas... Um exemplo é quando vamos comprar um eletrodoméstico e ficamos em dúvida se pagamos à vista ou financiamos. Podemos trazer este valor à data de hoje e saber se estamos ganhando ou perdendo dinheiro.

Minha dica foi dada, espero que façam um ótimo aproveito!!!

NPV: Net Present Value

PV: Present Value


OBS: veja outra explicação sobre NPV na página "videos".

Analisando um Investimento

Bom, hoje gostaria de ensinar a analisar um investimento com a taxa de juros livre do risco.

Quem nunca se perguntou: "será que estou fazendo a opção certa?" ou como aquela propaganda do civic onde um homem analisa se casa ou se compra uma bicicleta? eu pessoalmente concordei com ele no final, compraria uma bicicleta. Mas onde quero realmente chegar, é poder ensiná-los a comparar um investimento tendo como base uma poupança que rende mais ou menos 0,6% ao mês, pois é um investimento seguro e certo de seu pagamento no final do período. Podemos também usar outros índices como referência, mas aqui usarei a poupança.

Primeiro gostaria de colocar o significado da palavra TAXA DE JUROS, que nada mais é que uma taxa cambial ao longo do tempo que nos diz o preço de mercado hoje de dinheiro no futuro, servindo de parâmetro para investimentos.

Dito isto, usarei Rf para expressar a taxa de juros livre do risco. Isto é, a taxa de desconto que usarei.

Vamos ao exemplo:

Considero uma oportunidade de investimento com os seguintes fluxos de caixa garantidos:

Custo: R$ 1.000,00

Benefício: R$ 1.040,00

Como ambos são expressos em reais, pode parecer que custo e benefício são diretamente comparáveis, de modo que o valor líquido do projeto seja de R$ 1.000,00 - R$ 1.040,00 = R$ 40,00. Mas este cálculo ignora a cronologia do custo e benefício, e trata dinheiro hoje como equivalente a dinheiro em um ano.

Se você possui R$ 1,00 hoje, pode investi-lo. Por exemplo, se você deposita-lo em uma conta bancária que paga 6% de juros, terá R$ 1,06 ( 1 + Rf ) ao fim de um ano.

Reavaliemos o investimento que consideramos anteriormente, considerando, desta vez, o valor do dinheiro no tempo. Se a taxa de juros é 6%, então podemos expressar nossos custos como:

Custo: (R$ 1.000,00 hoje) x (1,06 em um ano / hoje) = R$ 1.060,00.

Este é o custo de oportunidade de gastar R$ 1.000,00 hoje investindo o dinheiro no banco.

Agora calculemos o valor líquido do investimento:

R$ 1.040,00 - R$ 1.060,00 = R$ - 20,00 em um ano.

Em outras palavras, poderia ganhar R$ 20,00 a mais em um ano investindo R$ 1.000,00 no banco. Devemos então recusar o primeiro investimento que nos renderia R$ 40,00 e um prejuízo de R$ 20,00 se comparado ao investimento no banco.

Este cálculo expressou o valor dos custos e benefícios em reais no prazo de um ano. Como alternativa, podemos utilizar o fator taxa de juros para converter esse valor para reais hoje.

Consideremos o benefício R$ 1.040,00 em um ano. Qual valor equivalente em reais hoje? Divido o benefício pelo fator da taxa de juros.

Ex:

(R$ 1.040,00 em um ano) / (1,06 em um ano / hoje) = R$ 981,13.

Agora calculando o valor líquido do investimento:

R$ 981,13 - R$ 1.000,00 = R$ - 18,87.

Mais uma vez o resultado negativo indica que devemos recusar o investimento. Faze-lo nos deixaria R$ 18,87 mais pobres. O melhor investimento seria a aplicação no banco.

Poderíamos também fazer de uma forma mais simples:

1/1+R = 1/1,06 = 0,9434.

Isto é, R$ 1,00 hoje vale menos que R$ 1,00 no futuro. Então seu preço reflete um desconto (0,9434 é menor que 1). O valor 1/1+R é chamado fator de desconto, pois fornece o valor pelo qual podemos comprar dinheiro no futuro.

Bom, aqui dei um simples exemplo, mas podemos através deste exemplo aplicar em vários outros investimentos a mesma lógica. Creio que a maioria de nós quando queremos muito algo, nem lembramos de avaliar se será ou não um bom negócio. Estudiosos sempre dizem para avaliarmos o custo de oportunidade de um investimento, isto é, em um caderninho mesmo podemos colocar os prós e contras de um investimento. Se houver um dado significativamente positivo, podemos seguir em frente. Ou prefere perder dinheiro?

Análise Sistêmica Empresarial

Esta é a parte que mais gosto na área de consultoria. Por quê? Assim como existem ferramentas no ramo da medicina capazes de identificar várias doenças e métodos para assegurar sua saúde e prevenção, assim também existem fórmulas extremamente eficazes que aplicadas em conjunto, podem avaliar a real situação financeira de qualquer empresa.

• Quer investir em ações e não se sente seguro?


• Quer financiar um empréstimo a determinada empresa e ter margem de segurança que foi um bom negócio?

Bom, nada é 100% seguro, pode haver alterações substanciais em um relatório gerencial, manipulado para determinados fins. Porém, se as informações forem fidedignas e houver uma mão de obra capacitada para o serviço, as avaliações com base nos relatórios também serão.

Na realidade atual, exitem inúmeros índices para todos os fins desejáveis, cabe ao analista aproveitar o que melhor irá expor a situação a ser analisada.

• Gostaria de saber quanto vale no mercado a empresa que pretende investir?

R: Uso um índice chamado Capitalização de Mercado: Ações em circulação x Valor das ações.

OU

• Gostaria de saber a capacidade de uma empresa agregar valor a ela mesma utilizando seus próprios recursos?

R: Uso o ROE ou Return on Equity (Retorno sobre o patrimônio). Ele irá me indicar o percentual de retorno que obtive sobre o total do meu patrimônio. Calcula-se: Lucro Líquido / Patrimônio Líquido. Quanto maior o número, melhor o investimento.

Vejamos alguns índices:

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Os Indicadores tradicionais de liquidez evidenciam a situação financeira de uma empresa.

LIQUIDEZ CORRENTE:

Mostra quanto possui de direitos/investimentos circulantes para cobrir obrigações de curto prazo. Quanto maior o índice, mais alta a capacidade de financiar as necessidades de capital de giro. Adequado MAIOR que 1 ou 100.

Ativo Circulante / Passivo Circulante

LIQUIDEZ IMEDIATA:

Expressa a fração de reais que a empresa dispõe de imediato para saldar cada R$ 1,00 de suas dívidas. Adequado MAIOR que 1 ou 100.

Caixa / Passivo Circulante

LIQUIDEZ GERAL:

Mostra a capacidade de liquidação das obrigações com terceiros, utilizando direitos de curto e longo prazo. Adequado MAIOR que 1 ou 100.

Ativo Circulante + RLP / Passivo Circulante + ELP

LIQUIDEZ SECA:

Mostra a capacidade de liquidação das obrigações circulantes, utilizando direitos circulantes de maior liquidez – estoques. É o ativo que representa maior risco. OBS: não entra despesas antecipadas no AC. Adequação MAIOR que 1 ou 100.

AC – Estoques / Passivo Circulante

CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO (ÍNDICE DE VALOR MONETÁRIO):

Mostra a existência de capital próprio financiando as necessidades circulantes. Muito utilizado. Adequado MAIOR que 1 ou 100.

Patrimônio Líquido / Ativo Permanente + RLP

Não postarei todos os índices aqui, são muitos e cada analista tem o índice que precisa. A cada dia mais índices surgem, que possibilitam uma nova análise no mercado. Espero ter ajudado ou ao menos esclarecido sobre o assunto.